nengcao

（五）金融风险防范与治理机制完善的关系我国金融风险整体可控，但在一些重点领域金融风险隐患较为突出，背后是金融治理机制的建设问题。一是地方政府债务。我国地方政府债务风险总体可控，但隐性债务风险突出，地方政府融资平台和部分国有企业存在隐性担保，一部分国有企业的负债实际上构成地方政府的隐性负债。2017年末，中国规模以上工业企业资产负债率已降至有公开数据以来最低的55.5%，但国有企业资产负债率仍稳定在65%左右，很大程度上源于民营企业去杠杆速度高于国有企业，表明地方政府隐性负债压力持续存在。随着地方政府融资约束硬化，其融资需求仍需有序释放，“开正门”，才能实现风险有序出清。

原油方面，消息人士称欧佩克和联盟国考虑在沙特吉达的会议中放松原油减产，美、布两油小幅收跌。但会后的消息称，俄罗斯希望降低减产目标，但多数国家暗示支持将当前协议延长至今年下半年。今日策略：欧美：欧美上周五承压走低，日线收连阴格局，4H周期K线沿布林带下轨行进，动能指标RSI虽有所超卖，但反弹欲望并不强烈，短线走势空头继续占优，日内欧美关注1.1180区域，反弹受阻做空，有效止损1.1200上方，目标1.1150，1.1130区域。

数据显示，今年1—9月国内委内瑞拉原油到港量约为1050万吨，与2017年同期相比下滑了20%，与2016年同期相比下滑了10%，但与其他国家相比，委内瑞拉对中国的供应降幅较小，同时近期委内瑞拉总统马杜罗访华也有意加强与中国在石油领域的合作，保证对中国的石油供应。虽然国内委内瑞拉原油的进口量下降，但对国内沥青生产的影响并不大。国内1—8月沥青产量并没有太大波动，在国内沥青产能过剩以及炼厂长期维持低开工的情况下，当前的沥青产量水平配合少量进口基本可以满足国内的需求，并不会因主要原料供应下降而出现沥青供应缺口。

除GDP数据创4年新高外，美国经济基本面中，通胀、就业市场表现强劲。其中6月CPI（居民消费价格指数）同比增长2.9%，高于5月的2.8%，创2012年2月来最大增幅，核心CPI同比上涨2.3%，为2017年1月以来最大增幅；美国5月PCE指数加速上涨。5月核心PCE（个人消费支出）物价指数同比2%，为2012年4月以来最大增幅，同时是6年来首次触及美联储2%的通胀目标；美国6月PPI（生产价格指数）月率略高于预期，PPI年率则取得6年半以来最高水平，主要受益于汽油价格上扬，服务业和机动车成本也有所上涨。

从DCF模型的角度去理解，自由现金流稳定性比短期爆发力更重要。我买公司会更加看重自由现金流的稳定性，所以竞争格局是否清晰，公司是否有壁垒是极其关键的。前面提到关于国产的消费品牌，为什么在化妆品领域你看好海外品牌，而在运动服装领域，你却比较看好国产品牌。这背后的差异是什么？

贷款业务：通过网银可实现线上还款、线上申请。票据业务：全线上操作，贴现业务秒级出账；开票业务分钟级出票；国际业务：全面开放汇入汇款确认、汇出汇款、结汇、信用证开证/承兑及付汇、进出口贸易融资等线上交易渠道，确保企业零接触、零等待，足不出户办理各类外汇业务。其中进口企业防疫物资的付汇业务可通过网银办理购付汇并全免手续费，2小时内确保汇出，疫情相关的汇入款支持在线确认、实时入账或结汇。